Castle Labs

链上永续合约

2026-10-01 17:17:53

Castle Labs：链上永续合约执行表现正逼近中心化交易所

Castle Labs 基于实时订单簿的研究显示，Hyperliquid 在 5 种加密资产中的 4 种上，静态挂单流动性达到 Binance、Bybit 和 OKX 三家交易所中位数水平，同时交易成本更低。报告认为，链上永续合约与中心化交易所之间仍存在的差距，主要体现在标的市场休市时，股票和大宗商品类产品的定价方式。

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Castle Labs

2026-10-01 14:29:06

Castle Labs：链上永续合约 DEX 交易量占比升至 12.33%

Castle Labs 报告显示，链上永续合约 DEX 在全球永续合约交易量中的占比，已从 2023 年 1 月的 0.11% 升至 2026 年 9 月的 12.33%。同期，链上 RWA 永续合约增长较快，覆盖股票、大宗商品和 Pre-IPO 等传统资产，2026 年 7 月月度交易量一度达到约 1,475 亿美元，占当月链上永续合约交易量的 19.6%。截至 9 月 24 日，Perp DEX 总未平仓合约约为 146.4 亿美元，其中 Hyperliquid 约 83.2 亿美元，占 56.8%。

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Castle Labs

2026-09-15 00:27:21

Castle Labs：链上代币化资产超 380 亿美元，美国国债占逾 159 亿

Castle Labs 报告显示，当前链上已完成代币化的资产总规模超过 380 亿美元，其中美国国债超过 159 亿美元，规模居前。报告还列出大宗商品、主动策略、资产支持信贷和股票等类别，并以以太坊二层网络 Mantle 为例分析 RWA 构成。Castle Labs 认为，资产完成上链只是第一步，下一阶段关键在于这些代币化资产能否具备流动性、抵押和跨场所组合能力。

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Castle Labs

2026-09-11 03:38:03

Castle Labs：Variational swaps 执行成本低于传统永续合约

Castle Labs 于 9 月 10 日发布报告，对 Variational 推出的 swaps 产品与传统永续合约的执行成本进行了对比。报告称，在大多数交易规模下，Variational 是当前上市资产中成本最低的交易场所，其中 US100 市场 100 万美元交易成本为 47 美元。报告还提到，RWA 永续合约交易量已从 2025 年 10 月不足 10 亿美元增至 2026 年 8 月超过 1200 亿美元，Variational 的 swaps 已贡献其超过 50% 的日交易量。

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Robinhood链

2026-09-08 11:35:49

Robinhood链过去44天为UNI回购销毁贡献约870万美元

ChainCatcher消息称，Castle Labs在X平台表示，过去44天，Robinhood链为UNI回购和销毁贡献约870万美元，金额超过同期所有其他链贡献的总和。

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固定利率借贷

2026-09-08 09:13:24

Castle Labs：固定利率借贷正用三种路径破解流动性难题

Castle Labs 认为，当前 285 亿美元活跃贷款几乎都集中在浮动利率借贷，固定利率、固定期限市场的核心障碍仍是流动性碎片化、提前退出困难和冷启动。文章梳理了 Morpho Midnight、Jupiter Offerbook 与 Kamino 三种设计路径，分别通过可交易头寸、基于意图的撮合、网格化期限结构与回退机制切入固定利率市场。三者原本都以浮动利率产品见长，合计拥有 68.3 亿美元活跃贷款。

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Castle Labs

2026-07-30 03:33:26

六大头部协议半年收入7.26亿美元，代币为何仍难跟上基本面

Castle Labs 对 Aave、Aerodrome、Hyperliquid、Pump、Sky 和 Uniswap 的分析显示，这六个协议在 2026 年上半年合计产生 7.26 亿美元收入，但多数代币价格并未同步反映业务表现。报告认为，症结不在收入规模本身，而在收入如何分配给持币者、代币释放与激励压力有多大，以及代币是否真正具备价值捕获机制。回购、销毁、分红和 ve 模型都可能改善持币者回报，但若释放快于价值回流，或股权与代币权利分离，高收入也未必能转化为币价表现。

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Castle Labs

2026-07-30 01:56:06

Castle Labs：协议收入走强未必能支撑代币价格

Castle Labs 报告显示，今年以来加密协议累计创造约 74.2 亿美元收入，但多数代币价格并未体现协议基本面。该机构分析 Aave、Hyperliquid、PumpFun、Uniswap 等 6 个协议后称，这些协议在 2026 年上半年合计创造约 7.26 亿美元收入，但在计入代币增发、解锁和激励后，部分项目代币持有人的净价值流入转为负数。报告还提到，Hyperliquid 已销毁逾 4700 万枚 HYPE，PUMP 已完成逾 3.15 亿美元回购，但代币价格仍较发行价下跌约 60%。

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